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2014年8月火电行业观点

来源:  作者:  2014-11-4
用电形势

     8月用电增速转为负增长(-1.5%),用电形势如此之差,我们分析,高基数是主因,真实需求回落是次因。下面主要以四大耗能行业、第三产业、城乡居民为例说明。


      2013年8月是四大耗能行业用电增速回升的拐点,本年用电增速受其影响。而从累计用电增长贡献率看,1-8月是环比回升,说明用电增速真实回落幅度并不大,真实需求回落是次因,用电形势如此之差更多是上年高基数影响。


      三产、城乡居民用电相同,与历年变动均值比较,8月第三产业、城乡居民用电环比变动位于正常范围,说明8月用电量并未大幅转差,增速大幅回落同样是受高基数影响,尤其城乡居民用电。


     9月高基数效应仍在,用电增速不会好转,预计在2%左右,四季度用电增速预计回升,全年增速预计在3.5%-4%。


发电形势

     8月,用电形势大幅转差,同期水电大发,上年较高基数,共同造成火电同比下降超10%,尤其是华东地区、南方地区火电增速大幅转差。像江苏省(-19.6%),将直接影响全国发电增速。


     展望9月份,用电情况不会好转(2%),水电增速依旧会在高位,判断火电增速在-7%左右。目前电力需求疲软,水电近一两年大幅投产,因此我们判断,汛期水电对火电的影响会较以往扩大化。


煤价走势
     9月,受国家政策利好影响,动力煤价格止跌企稳,然而目前需求疲弱,价格上涨可能性较小,预计在国家不断出台政策促进煤炭行业平稳运行的支持下,煤价在冬储煤加大采购期间会有所上涨,短期价格将以震荡为主。

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