煤炭行业是“赔!赔!赔!”，发电行业则是“赚!赚!赚!”。虽然发电量、上网电量“清一色”下滑，但1月30日，大唐发电(601991.SH)在发布的2015年度业绩预增公告中称，经初步测算，预计2015年度(合并报表)归属于公司股东的净利润，将较上年同期增长50%-60%。
据了解，2014年度，大唐发电(合并报表)归属于公司股东的净利润约为17.98亿元。如果按照50%-60%的同比增幅，粗略计算一下，2015年大唐发电(合并报表)归属于公司股东的净利润在26.97亿到28.768亿元之间。
厦门大学能源协同创新中心主任林伯强等市场人士表示，去年煤炭价格持续走低，以煤炭作为主要燃料的发电企业，自然是受益的。但自2016年起，上网电价已经下调，火电企业效益会受到较大影响，除非煤炭价格还能继续下探。
火电量下滑
作为我国五大发电集团之一的大唐集团旗下核心上市公司，大唐发电主要从事以火力发电为主的发电业务。由于2015年度报告尚未发布，因而无法得知大唐发电最新的发电机组装机容量以及电源结构。
1月21日，大唐发电在公告中透露，去年，其电源核准项目共计9488.5兆瓦(1兆瓦=1000千瓦)，其中火电项目共计8864兆瓦，风电、光伏、水电增容项目分别是479.5兆瓦、100兆瓦、45兆瓦。从以上数据不难看出，在大唐发电的电源结构中，火电仍占据重要地位。
据大公国际资信评估有限公司在《大唐发电主体及相关债项2015年度跟踪评级报告》中介绍，大唐发电的发电机组主要集中在京津唐、华东等电力负荷中心，较强的电力需求对其电力消纳提供了较好的保障。这也算是大唐发电的“地利”优势，但眼下大唐发电的发电量、上网电量也全都出现了下滑。
根据初步统计，2015年全年，大唐发电已累计完成发电量约1697.252亿千瓦时，同比减少约10.12%。同期，累计完成上网电量约1608.296亿千瓦时，与2014年全年相比，减少约9.97%。
对此，大唐发电将2015年全年发电量、上网电量双双下滑，归咎于全国电力供需总体宽松，以及大唐发电的火电机组所在区域电网利用小时下降。
据悉，2015年全年，大唐发电的水电机组、风电机组以及光伏机组的发电量、上网电量都处于“飘红”态势，只有火电机组的发电量和上网电量“泛绿”，同比降幅分别约为11.55%和11.50%。
中宇资讯煤炭行业分析师关大利表示，近年来，国家一直在鼓励新能源、清洁能源发展，同时加大控煤力度，所以整个能源结构占比是在逐步变化的。“2015年国内电力需求回落，主要就是压缩在了火电上。”他称。
净利预增逾50%
2015年对于火电企业来说既有喜也有忧，忧是指火电企业的发电量以及上网电量都在走下坡路，同时，上网电价也在下调。
去年4月，国家发改委下发通知，根据电力体制改革的相关精神和煤电价格联动机制有关规定，决定自4月20日起下调燃煤发电上网电价。
据大唐发电测算，此次燃煤发电上网电价调整后，其下属燃煤发电机组平均上网电价下调约1.89分/千瓦时(含税)。
然而，大唐发电发布公告称，经初步测算，预计2015年度(合并报表)归属于公司股东的净利润，将较上年同期增长50%-60%。记者经过粗略计算，大唐发电2015年应净赚26.97亿-28.768亿元。
对此，大唐发电方面给出三点理由，一是根据市场情况公司及时调整燃料采购策略，有效降低燃料成本;二是强化公司内部管理，通过深化全面预算管理，千方百计降本增效，有效降低可控费用;三是抓住利率进入下行通道、融资环境较为宽松的有利时机，拓宽融资渠道，调整债务结构，降低融资成本。
实际上，去年煤炭价格不断走低对于火电企业来说是一大喜事。一位煤电企业内部人士告诉《第一财经日报》记者，煤炭价格从2015年初一吨500多元，降到现在一吨370元左右，这让火电企业节省了比较大的成本，也较为有效地对冲了电价下调带来的不利影响。
而在2015年12月23日，国务院常务会议决定，从2016年1月1日起再次下调燃煤发电上网电价，全国平均每千瓦时降低约3分钱，从而减轻企业负担，促进结构优化。大公国际资信评估有限公司在报告中坦言，连续的电价下调预计将对火电企业盈利能力产生一定影响。
林伯强等上述人士表示，上网电价已经开始下调，所以说火电企业2016年效益如何，在很大程度上取决于煤价下跌幅度，但煤价继续下探的空间是有限的。
